تتجه أسعار إعادة التأمين إلى تسجيل تراجعات تتراوح بين 10 و15% خلال تجديدات يناير 2027، وفقًا لتحليلات مؤسسة Autonomous Research، التي ترى أن تحقق هذه التوقعات سيمثل انعكاسًا كاملًا لدورة السوق الصعبة، على الأقل من ناحية الأسعار.
وأوضحت المؤسسة في تقريرها عن قطاع التأمين الأوروبي أن الاجتماعات السنوية لسوق إعادة التأمين في مونت كارلو شكلت بداية فعلية للمفاوضات الخاصة بتجديدات كانون الثاني المقبل، مع تحول اهتمام السوق إلى عام 2027 بعد انتهاء مواسم التجديد الرئيسية لاتفاقيات إعادة التأمين.
ويأتي ذلك في ظل زيادة حجم رأس المال المتاح لقطاع إعادة التأمين، بعد عدة سنوات من تحقيق مستويات مرتفعة من الأرباح. وقدرت شركة Aon إجمالي رأس مال صناعة إعادة التأمين بنحو 800 مليار دولار، بزيادة 40% مقارنة بأدنى مستوى سجله في 2022، بينما أشارت Gallagher Re إلى أن السوق سيحتاج إلى تكبد خسائر إضافية تتجاوز 100 مليار دولار بفارق كبير حتى يعود إلى مستوى من الاستقرار.
وترى Autonomous أن هذه التطورات تجعل استمرار الضغوط النزولية على الأسعار أمرًا متوقعًا، في ظل وفرة رأس المال المتاح مقارنة بحجم الطلب على تغطيات إعادة التأمين.
وكان مؤشر Marsh Re لمخاطر كوارث الممتلكات قد أشار إلى تراجع الأسعار بنحو 16% خلال 2026، إلا أن Autonomous توقعت تباطؤ وتيرة الانخفاض مستقبلًا، نظرًا إلى قوة التراجع المسجل بالفعل، مع ظهور مؤشرات من اجتماعات مونت كارلو على استعداد السوق لتراجع إضافي يتراوح بين 10 و15% خلال تجديدات يناير 2027.
وقالت المؤسسة إنه إذا تحققت هذه النسب، فإنها ستعني اكتمال الانعكاس في دورة السوق الصعبة من منظور الأسعار، بعدما شهدت سوق إعادة التأمين ارتفاعات قوية في الأسعار خلال السنوات الماضية.
الشروط والتغطيات تظل محورًا رئيسيًا للمفاوضات
وفي المقابل، لا تزال الشروط والأحكام التعاقدية تمثل نقطة رئيسية للخلاف بين شركات إعادة التأمين والوسطاء، إذ يتوقع الوسطاء استعداد معيدي التأمين لإعادة بعض المخاطر المرتبطة بتكرار الخسائر إلى نطاق التغطيات.
وفي الوقت نفسه، حافظ معيدو التأمين بدرجة كبيرة على التحسينات التي حصلوا عليها في شروط العقود خلال فترة السوق الصعبة، فيما يبدو أنهم أكثر استعدادًا لتقديم تنازلات إضافية في الأسعار بدلًا من التراجع عن الشروط والبنود التي جرى تشديدها خلال تلك الفترة.
رأس المال البديل يواصل التوسع
ويمثل رأس المال البديل محورًا آخر في تطورات سوق إعادة التأمين، إذ قدرت Aon حجم أدوات إعادة التأمين الجانبي بنحو 23 مليار دولار في منتصف 2026، بزيادة تقارب 50% مقارنة بنهاية 2024.
وفي المقابل، قدرت Autonomous حجم الأدوات الموجهة إلى أخطار المسؤوليات بنحو 2 مليار دولار فقط، بما يشير إلى استمرار تركيز الجزء الأكبر من رأس المال البديل على أخطار الممتلكات والكوارث.
كما تشهد أدوات «ReShare» التي تعتمد على إعادة التأمين المحال اهتمامًا متزايدًا من المستثمرين، رغم الانخفاض الملحوظ في أسعار إعادة التأمين.
وترى Autonomous أن زيادة اهتمام المستثمرين بهذه الأدوات تبدو غير متوقعة نسبيًا، خاصة أن رأس المال الجديد كان غائبًا بدرجة كبيرة عن السوق خلال الفترة الأكثر تشددًا في 2023 و2024، قبل أن يبدأ تدفقه مجددًا مع تحسن العوائد وتراجع أسعار إعادة التأمين.
