عززت العوائد القوية التي حققها سوق الأوراق المالية المرتبطة بالتأمين (ILS) خلال السنوات الأخيرة شهية المستثمرين، ما دفع وكالة التصنيف العالمية AM Best إلى التأكيد على تزايد أهمية رؤوس الأموال المقدمة من أطراف ثالثة باعتبارها مكونًا رئيسيًا في الطاقة الاستيعابية العالمية لإعادة التأمين.
ورفعت AM Best، بالتعاون مع وسيط إعادة التأمين Guy Carpenter، تقديراتها لحجم رؤوس الأموال المقدمة من أطراف ثالثة بنهاية عام 2025 إلى نحو 123 مليار دولار، مقابل تقدير سابق بلغ 120 مليار دولار، مع توقعات بارتفاعها إلى 130 مليار دولار بنهاية 2026.
وأوضحت الوكالة أن نمو هذه الأموال جاء مدعومًا بقوة الطلب الاستثماري على سندات الكوارث وغيرها من أدوات الأوراق المالية المرتبطة بالتأمين، في ظل استمرار سوق سندات الكوارث في تسجيل مستويات قياسية.
وشهدت إصدارات سندات الكوارث من نوع 144A خلال عام 2025 مستوى قياسيًا بلغ 25.6 مليار دولار، فيما واصل السوق نموه القوي خلال النصف الأول من 2026، مسجلًا إصدارات قياسية قاربت 18 مليار دولار، لترفع إجمالي حجم السوق القائم إلى نحو 65.6 مليار دولار بنهاية يونيو الماضي، وهو أعلى مستوى على الإطلاق.
وأشارت AM Best إلى أن سوق الأوراق المالية المرتبطة بالتأمين استفاد كذلك من ارتفاع العوائد المعدلة وفقًا للمخاطر، إلى جانب المزايا التي يوفرها تنويع المحافظ الاستثمارية من خلال التعرض لمخاطر التأمين.
وأضافت الوكالة أن الأداء القوي للسوق أسهم في إعادة تدوير رؤوس الأموال الاستثمارية، إذ شجعت العوائد المحققة المستثمرين الحاليين على الحفاظ على مخصصاتهم أو زيادتها، بالتزامن مع جذب رؤوس أموال جديدة إلى القطاع.
وأكدت AM Best أن هذه التطورات أدت إلى استمرار نمو أهمية رؤوس الأموال المقدمة من أطراف ثالثة باعتبارها أحد المكونات المتزايدة الأهمية في الطاقة الاستيعابية العالمية لإعادة التأمين.
ويتزامن توسع سوق الأوراق المالية المرتبطة بالتأمين مع استمرار مرونة سوق إعادة التأمين العالمي، الذي دخل عام 2025 من مركز مالي وصفته AM Best بأنه يتمتع بقوة كبيرة، قبل أن يواصل تعزيز قاعدة رأس المال على مدار العام، مع وصول كل من رؤوس الأموال التقليدية ورؤوس الأموال البديلة إلى مستويات قياسية.
وأوضحت الوكالة أن شركات إعادة التأمين التقليدية حققت عامًا آخر من النتائج القوية على مستوى الاكتتاب والاستثمارات، بما مكّن القطاع من الاحتفاظ بجزء من رأس المال رغم إعادة توزيعه على المساهمين والسعي وراء فرص جديدة للنمو.
وفي المقابل، واصل سوق الأوراق المالية المرتبطة بالتأمين جذب المستثمرين الباحثين عن فرص للتعرض لمخاطر التأمين، والتي تظل في الغالب غير مرتبطة بشكل مباشر بأداء الأسواق المالية الأوسع.
وكانت AM Best قد أشارت مؤخرًا إلى استفادة شركات إعادة التأمين من نضج الشراكات مع مزودي رؤوس الأموال البديلة، بما يساعدها على تحقيق عوائد تتجاوز تكلفة رأس المال بصورة أكثر استدامة.
