توقعت شركة KBW للخدمات المالية والبحوث والاستشارات في قطاعي التأمين وإعادة التأمين، انخفاض أسعار إعادة تأمين الكوارث العقارية بنظام فائض الخسارة «XoL» بنسبة لا تقل عن 10% خلال تجديدات عقود إعادة التأمين المقررة في الأول من كانون الثاني 2027.
وأوضحت «KBW» أن معظم المسؤولين التنفيذيين في شركات التأمين وإعادة التأمين الذين التقتهم يتوقعون تراجع أسعار إعادة تأمين الكوارث العقارية بنسبة 10% أو أكثر، خلال تجديدات يناير المقبل، مشيرة إلى أن حجم الانخفاض المتوقع سيكون أقل من التراجعات التي سجلتها التجديدات في يناير 2026 ويونيو 2026، خاصة في عقود الممتلكات بولاية فلوريدا.
وجاءت توقعات الشركة في أعقاب مشاركتها في فعاليات Rendez-Vous de Septembre لعام 2026، والتي التقت خلالها 16 شركة على مدار يومين، لبحث تطورات أسواق التأمين وإعادة التأمين واتجاهات الأسعار خلال الفترة المقبلة.
وأرجعت «KBW» توقعاتها إلى تراجع هامش الزيادة المتاح حاليًا في أسعار إعادة التأمين مقارنة بالمستويات السابقة، موضحة أن عددًا من المسؤولين أشاروا إلى أن خفض الأسعار بنسبة 10% أو أكثر قد يبدأ في الضغط على كفاية الأسعار، بما قد يدفع بعض شركات إعادة التأمين إلى إعادة النظر في مشاركتها ببعض قطاعات السوق.
ولفتت الشركة إلى إمكانية أن تأتي أسعار التجديد الفعلية عند مستويات أقل من التوقعات الحالية، موضحة أن خبرتها تشير إلى أن تسعير تجديدات يناير يكون في الغالب، وإن لم يكن دائمًا، أقل ملاءمة من المستويات التي تشير إليها نماذج المحاكاة السابقة، وهو ما قد يؤدي إلى تجاوز التخفيضات الفعلية في أسعار إعادة تأمين الكوارث العقارية نسبة 10% المتوقعة حاليًا.
وأكدت «KBW» أن استمرار تراجع الأسعار سينعكس أيضًا على هوامش الاكتتاب لدى شركات إعادة التأمين، مشيرة إلى أن تأثير التخفيضات السابقة سيظل قائمًا على الهوامش حتى في حال تباطؤ وتيرة الانخفاضات، باعتبارها أحد المؤشرات المهمة لقياس أداء شركات إعادة التأمين.
وفي المقابل، أوضحت أن تباطؤ وتيرة انخفاض أسعار إعادة التأمين قد يوفر بيئة أكثر ملاءمة لنمو الإيرادات العضوية لدى وسطاء التأمين وإعادة التأمين، من خلال الحد من التأثير السلبي لتراجع الأسعار على معدلات النمو.
وأشارت «KBW» إلى وجود اتفاق واسع بين المسؤولين التنفيذيين الذين التقتهم على أن الاتجاه الحالي لأسعار إعادة تأمين الكوارث العقارية من غير المرجح أن يتغير دون وقوع خسائر كارثية كبيرة مغطاة تأمينيًا.
وأضافت أن تشكل ظاهرة «Super El Niño» هذا العام، والتي قد تجعل موسم الأعاصير في المحيط الأطلسي يسجل بداية متأخرة قياسيًا، يمثل أحد العوامل التي قد تقلل احتمالات وقوع خسارة كبيرة على المدى القريب، رغم استمرار التحفظات المرتبطة بتوقعات الكوارث الطبيعية.
وقالت الشركة إن بعض شركات إعادة التأمين ترى أن خسائر الكوارث تظل العامل الرئيسي القادر على تغيير ظروف التسعير، وأن عودة مستويات مرتفعة من الخسائر يمكن أن تكون كافية لعكس الاتجاه الحالي.
وفيما يتعلق بإعادة تأمين أخطار المسؤوليات، أوضحت «KBW» أن السوق لا يزال يشهد تباطؤًا في معدلات الزيادات السعرية، وليس انخفاضًا فعليًا في الأسعار، مشيرة إلى أن إعادة تأمين المسؤوليات في الولايات المتحدة تعتمد بدرجة كبيرة على العقود النسبية، بما يسمح بانتقال تحركات أسعار تأمين المسؤوليات المباشر إلى معيدي التأمين، إلى جانب ارتفاع عمولات التنازل التي تمثل ضغطًا إضافيًا على الأسعار.
وتوقعت «KBW» استمرار تدفقات رؤوس الأموال من أطراف خارج سوق إعادة التأمين التقليدي، بما يزيد الضغوط على أسعار إعادة تأمين المسؤوليات، خاصة في حال تسارع هذه التدفقات، إلا أنها رأت أن عودة أسعار إعادة التأمين إلى الارتفاع بشكل مستدام قد تتطلب تسجيل مقدمي رؤوس الأموال من الأطراف الثالثة نتائج ضعيفة بصورة واضحة.
وبالنظر إلى الطبيعة طويلة الأجل لأعمال إعادة تأمين المسؤوليات، رجحت «KBW» أن يستغرق ظهور مثل هذه النتائج عدة سنوات على الأقل.
