تراجعت أسهم التكنولوجيا، لتتعثر موجة الصعود التي شهدها القطاع هذا الأسبوع، بعدما أحيت نتائج مخيبة للتوقعات من اثنتين من كبرى شركات الصناعة الشكوك بشأن ما إذا كانت مليارات الدولارات التي تُنفق على الذكاء الاصطناعي ستولد عوائد كافية.
هبط سهم “ألفابت” 10% في تعاملات ما بعد الإغلاق، بعدما جاءت المبيعات دون التوقعات، ما عزز المخاوف من أن “غوغل” تفقد أرضاً لصالح منافسيها في مجال الذكاء الاصطناعي، رغم ضخها مئات المليارات من الدولارات في هذه التكنولوجيا.
وفي سيؤول، تراجع سهم “سامسونغ إلكترونيكس” بما يصل إلى 6.6%، بعدما أصاب غياب خطة جديدة لعوائد المساهمين المستثمرين بخيبة أمل.
مؤشر كوسبي يتراجع 2.5%
انخفض مؤشر “كوسبي”، الذي يُعد مقياساً رئيسياً لتداولات الذكاء الاصطناعي عالمياً، 2.5%، عاكساً مكاسب سيجلها الأربعاء، عندما سجل المؤشر القياسي أكبر ارتفاع له منذ يوليو بدعم من نتائج “إس كيه هاينكس”.
كما تراجعت العقود المستقبلية لمؤشر “ناسداك 100” بنسبة 1.3%، بعدما ارتفع المؤشر الأساسي على مدى الجلسات الثلاث الماضية. ومحت أسهم آسيا والمحيط الهادئ مكاسبها المبكرة، لينخفض مؤشر “إم إس سي آي” للمنطقة 0.7%.
نتائج الشركات تكشف تصدعات جديدة في تجارة الذكاء الاصطناعي
كشفت أحدث نتائج الأعمال عن تصدعات جديدة في الرهان على الذكاء الاصطناعي، وأثارت تساؤلات بشأن قدرة الإنفاق الهائل على هذه التكنولوجيا على تحقيق عوائد بالسرعة الكافية لتبرير التقييمات المرتفعة للأسهم.
ومن المقرر أن تخضع معنويات المستثمرين لاختبار جديد مع إعلان “أمازون” نتائجها الخميس، ثم “أبل” الأسبوع المقبل، في وقت يطالب فيه المستثمرون بصورة متزايدة بأدلة على أن الاستثمارات الضخمة تتحول فعلياً إلى أرباح أقوى.
وقال واتارو أكياما، الاستراتيجي لدى “نومورا سيكيوريتيز” (Nomura Securities): “كانت التوقعات مرتفعة للغاية بالفعل، ولذلك فإن مجرد الوفاء بها لم يعد كافياً”. وأضاف أنه ما لم تتمكن الشركات من إظهار نمو في الأرباح يتجاوز تلك التوقعات المرتفعة أصلاً، فقد تتراجع أسهمها عند إعلان النتائج.
“مايكروسوفت” و”أوراكل” تخالفان الاتجاه
لكن الأخبار لم تكن سلبية بالكامل، إذ ارتفع سهم “مايكروسوفت” 2.9% في تعاملات ما بعد الإغلاق، مدعوماً بمبيعات قوية للحوسبة السحابية.
وكان سهم “أوراكل” قد قفز في وقت سابق 11%، بعدما أصدرت الشركة توقعات طويلة الأجل للتدفقات النقدية الحرة، فيما سجل أحد مؤشرات مخاطرها الائتمانية أكبر تحسن في نحو تسعة أشهر.
“سامسونج” ترفع الإنفاق مع طفرة الطلب على الرقائق
رفعت “سامسونغ” أيضاً خططها للإنفاق، بعدما دفع الطلب المتواصل على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي أسعار رقائق الذاكرة إلى الارتفاع، إلا أن أرباح قسم أشباه الموصلات جاءت دون توقعات المستثمرين المرتفعة. وتأتي زيادة الإنفاق الرأسمالي في وقت تستفيد فيه شركات تصنيع رقائق الذاكرة من ارتفاع الأسعار والطلب القوي من مطوري تطبيقات الذكاء الاصطناعي.
وقالت الشركة إنها ستعلن خطة عوائد المساهمين في نهاية يناير، في تباين مع منافستها “إس كيه هاينكس”، التي أعلنت الأربعاء نتائج قوية للغاية إلى جانب اعتزامها إعادة نحو 45 مليار دولار إضافية إلى المساهمين.
وقال روب لي، الشريك الإداري في “أمونت بارتنرز” (Amont Partners) ومقرها نيويورك: “تأجيل تفاصيل عوائد المساهمين إلى يناير أمر مخيب للآمال”، مضيفاً أن ذلك يمنح المتعاملين مبرراً لتحويل الأموال إلى “إس كيه هاينكس”.
وارتفع سهم “إس كيه هاينكس” 1.2%.
رأي استراتيجي بلومبرغ
إن موجة بيع سهم “سامسونغ” عقب إعلان نتائج الخميس تعكس انفصالاً بين أداء السهم والسردية الأساسية، أكثر من كونها مؤشراً على خلل هيكلي. إن الآفاق طويلة الأجل لشركة الرقائق الكورية الجنوبية، وكذلك لبقية الأسهم الآسيوية المرتبطة بالذكاء الاصطناعي، تظل قوية بما يكفي لدفعها إلى الارتفاع، خصوصاً في ظل تقييمات تبدو منخفضة بشكل لافت مقارنة بالأرباح.
السندات الأميركية ترتفع والعوائد تتراجع
في غضون ذلك، ارتفعت سندات الخزانة الأميركية قصيرة الأجل للجلسة الثانية، بعدما أبقى مجلس الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة دون تغيير الأربعاء. وانخفض عائد السندات لأجل عامين، الأكثر تأثراً بتوقعات السياسة النقدية، بنقطتي أساس إلى 4.68%.
كما تراجع عائد السندات لأجل عشر سنوات بنقطتي أساس إلى 4.99%، وانخفض عائد السندات لأجل 30 عاماً بمقدار مماثل إلى 5.32%.
وقال يوجين ليو، الاستراتيجي لدى “دي بي إس بنك” في سنغافورة، “السوق يلتقط في الحقيقة إشارات إلى قدر من الحذر من رئيس الاحتياطي الفيدرالي وورش، ربما يكون مرتبطاً بما يُنظر إليه باعتباره تفاؤلاً مفرطاً بشأن الذكاء الاصطناعي”. وأضاف أن الإقبال على الأمان واحتمال تباطؤ النشاط في قطاع الذكاء الاصطناعي يضغطان على عوائد السندات.
