أظهر مسح سنوي أجرته وكالة Moody’s Ratings لمشتري إعادة التأمين أن 28% من المشاركين يتوقعون زيادة اعتمادهم على مصادر رأس المال البديلة خلال 2027، في مؤشر على استمرار الطلب على حلول التأمين المرتبط بالأوراق المالية (ILS) خلال الفترة المقبلة.
وأوضحت الوكالة أن بقية المشاركين في المسح يتوقعون استقرار مستوى استخدامهم لرأس المال البديل خلال العام المقبل، رغم اتجاه ظروف سوق إعادة التأمين نحو مزيد من التنافسية.
وأشارت Moody’s إلى أن شركات التأمين تتجه إلى استخدام أدوات التأمين المرتبط بالأوراق المالية إلى جانب إعادة التأمين التقليدية، بهدف تنويع مصادر الطاقة الاستيعابية، والحصول على تغطيات متعددة السنوات، وتحسين إدارة رأس المال.
ويأتي ذلك في وقت شهد فيه سوق التأمين المرتبط بالأوراق المالية نموًا ملحوظًا، بالتزامن مع ارتفاع إصدارات سندات الكوارث، إلى جانب تنوع القنوات المتاحة أمام شركات التأمين للوصول إلى مصادر رأس مال بديلة.
وكشف المسح عن ارتفاع تفضيلات المشاركين لمختلف هياكل رأس المال البديل مقارنة بالعام السابق، إذ سجلت جميع الخيارات المطروحة مستويات اهتمام أعلى من نتائج المسح السابق، وهو اتجاه غير معتاد في مثل هذه الاستطلاعات التي تشهد عادة تراجع الاهتمام ببعض الهياكل.
وتصدرت سندات الكوارث قائمة هياكل رأس المال البديل المفضلة لدى شركات التأمين، إذ اختارها 83% من المشاركين في المسح، وهو ما يتماشى مع قوة إصدارات سندات الكوارث خلال العام الماضي.
وأوضحت Moody’s أن شركات التأمين أبدت كذلك نظرة إيجابية تجاه إعادة التأمين المضمون، في ظل ما توفره من أسعار ملائمة وتنويع لمصادر الأطراف المقابلة، بينما أبدت نسبة أقل من المشاركين اهتمامًا باستخدام شركات الـSidecars وصناديق التأمين المرتبط بالأوراق المالية وغيرها من أشكال رأس المال البديل.
وتشير نتائج المسح إلى أن توجه شركات التأمين نحو رأس المال البديل لا يرتبط بعامل السعر فقط، إذ تتيح هذه الحلول للمشترين توزيع آجال استحقاق تغطيات سندات الكوارث، وتأمين رأس مال مميز لفترات متعددة السنوات، إلى جانب تطوير شراكات رأسمالية مباشرة وأكثر كفاءة مع مستثمري سوق التأمين المرتبط بالأوراق المالية.
ويُعد التأمين المرتبط بالأوراق المالية أحد مسارات توفير الحماية لشركات التأمين وإعادة التأمين من خلال ربط رأس المال بأسواق المال، بما يسمح بتوفير طاقة استيعابية إضافية، خاصة في تغطيات مخاطر الكوارث الطبيعية.
كما أظهرت نتائج المسح استمرار الاهتمام بإعادة التأمين المضمون، بالتزامن مع توسع هذا النوع من حلول رأس المال البديل، في حين ظل اهتمام شركات التأمين بشركات الـSidecars عند مستويات مستقرة نسبيًا رغم نمو حجم رأس المال الموجه إلى هذا القطاع.
وتشير تقديرات حديثة إلى وصول رأس المال المخصص لشركات الـSidecars إلى نحو 23 مليار دولار، بما يعكس اتساع نطاق استخدام هياكل رأس المال البديل داخل سوق إعادة التأمين.
وتدعم نتائج المسح توقعات باستمرار الطلب من جانب شركات التأمين على حلول رأس المال البديل خلال 2027، خاصة مع استمرار اهتمام المشترين بالتغطيات متعددة السنوات وتنويع مصادر الطاقة الاستيعابية وإدارة رأس المال.
