تتحول كندا إلى منصة انطلاق لتوسيع إمبراطورية عقارية بدأها مستثمران من نيويورك قبل 4 أعوام، وذلك بعدما تقدمت GO Residential REIT بعرض استحواذ بقيمة 3.4 مليار دولار كندي على صندوق H&R REIT.
إذا اكتملت الصفقة، ستتحول GO من مالك لأكثر من 3 آلاف وحدة سكنية فاخرة في مانهاتن إلى ثاني أكبر صندوق استثمار عقاري سكني في كندا، خلف Canadian Apartment Properties REIT البالغة قيمته 5.1 مليار دولار كندي، وإلى سابع أكبر صندوق سكني في أميركا الشمالية.
ويقود الصفقة الرئيس التنفيذي جوشوا غوتليب ورئيس مجلس الإدارة ماير أورباخ، اللذان يمتلك كل منهما وحدات في GO تتجاوز قيمتها 50 مليون دولار أمريكي. ويعرض الرجلان على مستثمري H&R، بعد إعلان الصفقة في 11 آب، الحصول على 4.28 دولار كندي نقدًا و0.5688 وحدة من GO مقابل كل وحدة في H&R. لكن الإعلان تسبب في تراجع سعري وحدات الشركتين، فيما وصف أحد المحللين العرض بأنه «مخيب للآمال».
محفظة عقارية
وتملك H&R، التي تتخذ من تورونتو مقرًا لها، محفظة عقارية في كندا والولايات المتحدة، تشمل برج Jackson Point في كوينز بنيويورك و26 عقارًا آخر، معظمها في فلوريدا وتكساس.
وترى GO أن الاستحواذ سيمنحها قاعدة للتوسع نحو مدن Sun Belt الأميركية سريعة النمو، فضلًا عن تعزيز قدرتها على جذب المستثمرين المؤسساتيين.
وتعتزم GO، بعد إتمام الصفقة، الإدراج في بورصة أميركية والسعي للانضمام إلى مؤشر S&P/TSX ومؤشرات أميركية مثل Russell.
ويتوقع غوتليب أن يؤدي ذلك إلى طلب يصل إلى 40 مليون وحدة من جانب الصناديق الاستثمارية السلبية التي تتبع المؤشرات.
وتتداخل الصفقة أيضًا مع عمليات بيع أصول H&R. إذ تخطط Blackstone لشراء بعض العقارات الصناعية نقدًا، بينما ستدفع Crestpoint Real Estate Investments وPublic Sector Pension Investment Board نقدًا مقابل النصف الآخر من المباني الصناعية التي استحوذت عليها الأطراف الثلاثة ضمن شراكة تعود إلى 2014.
أما مؤسس H&R ورئيسها التنفيذي توم هوفستيدتر، الذي أسس الصندوق قبل 30 عامًا، فسيوفر جزءًا من التمويل عبر شركة عائلية تشتري عددًا من العقارات. لكنه يعتزم أيضًا التخارج من حصته البالغة 44 مليون وحدة. وأثار ذلك انتقادات من المستثمر كول سميد، الذي يمتلك 490 ألف وحدة في H&R تبلغ قيمتها نحو 5 ملايين دولار كندي.
تعهدات هوفستيدتر
في المقابل، تعهد هوفستيدتر بتقديم ما يصل إلى 51 مليون دولار كندي إلى GO خلال عامين إذا لم تحقق بعض المباني معدلات الإشغال المستهدفة، كما سيواصل امتلاك عقار في ميامي مع GO.
وتعود جذور الشراكة بين غوتليب وأورباخ إلى نيويورك، حيث بدأ الاثنان كمستثمرين في العقارات السكنية منخفضة التكلفة. وخلال جائحة كورونا، ولدت فكرة GO على طاولة مطبخ أورباخ في نيوجيرسي. وفي أذار 2022، نفذت الشركة أول استحواذ كبير لها بشراء American Copper Buildings في مانهاتن مقابل 837 مليون دولار أميركي.
وبعد ذلك، اختارت GO الإدراج في بورصة تورونتو، وجمعت 410 ملايين دولار أميكيي في تموز 2025. ووفقا للتقرير، تكشف صفقة الـ 3.4 مليار دولار كندي الجديدة عن استراتيجية أكثر طموحًا وهو استخدام السوق الكندية لبناء صندوق عقاري أمريكي أكبر، والوصول إلى أسواق حزام الشمس الأميركية، وتعزيز حضور الشركة بين المستثمرين المؤسساتيين.
