أعلنت شركة Aon العالمية في وساطة إعادة التأمين، ارتفاع رأس المال البديل في سوق إعادة التأمين العالمي، بما في ذلك رأس المال الموجه عبر أوراق التأمين المرتبطة بالمخاطر (ILS) وأدوات إعادة التأمين المضمونة ذات الصلة، إلى 144.5 مليار دولار بنهاية حزيران 2026، مقارنة بنحو 141 مليار دولار بنهاية آذاؤالماضي، بزيادة فصلية تقارب 2.5%، لتؤكد الشركة أن رأس مال الـILS أصبح «ركيزة أساسية» في سوق إعادة التأمين العالمي.
وأوضحت Aon Securities، ذراع الخدمات المصرفية الاستثمارية والهيكلة والوساطة التابعة للشركة، أن رأس المال البديل في إعادة التأمين ارتفع بنحو 3.5 مليار دولار خلال الربع الثاني من 2026، رغم تباطؤ معدل النمو مقارنة بالربع الأول، الذي سجل خلاله رأس المال البديل زيادة بنحو 4% منذ نهاية عام 2025.
وبحسب أحدث تقرير للشركة عن سوق الأوراق المالية المرتبطة بالتأمين، بلغ معدل النمو السنوي المركب لرأس المال البديل ورأس مال الـILS في إعادة التأمين 8.3% خلال السنوات الخمس الماضية، بما يعكس استمرار توسع هذا النوع من رأس المال ودوره المتزايد في دعم الطاقة الاستيعابية لسوق إعادة التأمين.
وأشارت Aon إلى أن تباطؤ النمو خلال الربع الثاني لا يعكس ضعفًا في السوق، خاصة مع وصول إصدارات سندات الكوارث (Cat Bonds) إلى مستويات قياسية جديدة، بالتزامن مع استحقاق عدد من الأدوات خلال الفترة، ما أتاح رؤوس أموال لإعادة الاستثمار.
وقال ريتشارد بيناي، الرئيس التنفيذي لشركة Aon Securities، إن الأشهر الـ12 الماضية مثلت مرحلة مهمة لسوق الـILS، الذي واصل تطوره ليصبح مصدرًا أساسيًا لرأس مال إعادة التأمين للعملاء على مستوى العالم.
وأضاف أن توسع السوق ليشمل مخاطر ومنتجات إضافية يوفر للعملاء مصدرًا آخر لرأس المال المستدام، بالتزامن مع استمرار جذب اهتمام المستثمرين.
ولفت بيناي إلى أن سوق الـILS شهد خلال العام الماضي تنفيذ صفقات امتدت إلى مختلف فروع إعادة التأمين على الممتلكات والحوادث، من بينها صفقات «Sidecar» كثيفة الأصول لصالح شركات تأمين وإعادة تأمين، بمشاركة عدد من كبار المستثمرين العالميين.
وأوضحت Aon أن سوق الـILS أصبح يغطي حاليًا مختلف خطوط تأمين الممتلكات والحوادث، مدفوعًا بتطوير هياكل جديدة، من بينها صفقات الـSidecar كثيفة الأصول، والتي يمكن أن تشمل خطوط تأمين المسؤوليات أو هياكل تغطي محفظة أعمال كاملة.
وفي الوقت نفسه، نما سوق سندات الكوارث بوتيرة أسرع من إجمالي رأس المال البديل، إذ سجل معدل نمو سنوي مركب بلغ 11.6% خلال العقد الماضي، ما عزز دور هذه السندات كمصدر رئيسي للطاقة الاستيعابية في برامج إعادة التأمين لدى العديد من الشركات.
وتوقعت Aon استمرار النظرة الإيجابية لسوق الـILS خلال الفترة المقبلة، مع اتجاه العملاء إلى البحث عن مصادر رأسمال أكثر كفاءة وتنوعًا ومتعددة السنوات لتغطية نطاق أوسع من المخاطر والمنتجات، فيما يواصل المستثمرون التركيز على الاكتتاب المنضبط والشفافية والحصول على عوائد تنافسية تتناسب مع مستوى المخاطر.
كما رجحت الشركة استمرار التركيز على هياكل الـSidecar المدفوعة بالأصول مع اقتراب عام 2027، في ظل تطور سوق الـILS وتوسعه خارج نطاق مخاطر الكوارث الطبيعية إلى قطاعات وخطوط تأمين أخرى.
