توقعت «غالاغر سبيشاليتي» استمرار ارتفاع أسعار إعادة التأمين الخاصة بأندية الحماية والتعويض (P&I Clubs) خلال تجديدات 2027/2028، مع تركيز متزايد على قطاع الحاويات الخلوية بالكامل (FCC)، في ظل ارتفاع تكلفة المطالبات البحرية الكبرى وتغير شهية سوق إعادة التأمين تجاه الطبقات العليا من التغطيات.
وأوضحت الشركة، في تقريرها «P&I Market – Midyear Review»، أن سوق إعادة تأمين أندية الحماية والتعويض يدخل مفاوضات التجديد المقبلة وسط ظروف أكثر تحديًا، خاصة بعد الخسارة الضخمة الناجمة عن حادثة السفينة «دالي» (Dali)، والتي اصطدمت بجسر بالتيمور في الولايات المتحدة خلال مارس 2024 بعد تعرضها لانقطاع في الطاقة، ما أدى إلى انهيار الجسر، في حادث اعتُبر الأعلى تكلفة في تاريخ مطالبات المسؤولية البحرية.
«غالاغر»: خسارة «دالي» غيّرت معايير تسعير إعادة التأمين
وأشارت «غالاغر» إلى أن مجموعة أندية الحماية والتعويض الدولية (IG) رفعت خلال التجديد السابق حدود برنامجها بمقدار 250 مليون دولار، لتصل الحماية، شاملةً تغطية التجاوز الجماعية البالغة مليار دولار، إلى إمكانية تغطية مطالبة تصل إلى 3.35 مليار دولار.
وأوضحت أن مفاوضات التجديد المقرر إجراؤها خلال الخريف ستشهد نقاشًا حول إمكانية زيادة الحد الإجمالي للتغطية مرة أخرى، إلى جانب بحث مدى استعداد سوق إعادة التأمين لتوفير الطاقة الاستيعابية اللازمة لاستيعاب هذه الزيادة، خاصة في ضوء الخسارة التي لحقت بالطبقات الأعلى من البرنامج نتيجة حادثة «دالي».
وأكد محللو الشركة أن احتمالية تعرض الطبقات العليا من البرنامج لخسارة لم تعد مجرد سيناريو افتراضي، وإنما أصبحت واقعًا فعليًا، وهو ما يوفر معيارًا جديدًا لتسعير إعادة التأمين، بعدما كان التسعير في السابق يعتمد بدرجة أكبر على تكلفة الطاقة الاستيعابية المتاحة في السوق.
ارتفاع متوقع في الأسعار بنسبة تصل إلى 5%
وفي ضوء هذه التطورات، توقعت «غالاغر سبيشاليتي» أن تتراوح الزيادة العامة في الأسعار خلال التجديدات المقبلة بين 2.5% و5%، بالتزامن مع تصاعد الضغوط على أندية الحماية والتعويض لتحقيق عوائد رأسمالية أقرب إلى المستويات التجارية.
وأشارت إلى أن جميع أندية مجموعة الحماية والتعويض الدولية أعلنت نتائج دورة 2025/2026، والتي كشفت عن استمرار قوة السوق من الناحية الاستثمارية، رغم تسجيل القطاع عجزًا فنيًا في الاكتتاب.
وسجل السوق ككل خسارة بلغت نحو 250 مليون دولار خلال السنة المالية 2025/2026، بينما تراوح متوسط نسبة الخسائر والمصروفات المجمعة في السوق بين 105% و108%، وهو تحسن بنحو 28% مقارنة بعجز قدره 352 مليون دولار ونسبة مجمعة بلغت 110% خلال العام السابق.
1.125 مليار دولار مكاسب استثمارية لأندية الحماية والتعويض
وفي المقابل، ساهمت العوائد الاستثمارية القوية في تعويض جانب من العجز الناتج عن نشاط الاكتتاب، إذ حققت الأندية مكاسب استثمارية بلغت نحو 1.125 مليار دولار، مع تراوح العائد الاستثماري المعتاد بين 7% و9%.
وارتفعت الاحتياطيات الحرة للأندية إلى نحو 6.8 مليار دولار، بزيادة قدرها 850 مليون دولار، مدعومة أيضًا بزيادة بلغت 31 مليون دولار نتيجة إعادة هيكلة «UK Club».
وفي الوقت نفسه، بلغت الخسائر المحتفظ بها ضمن مجمع المخاطر لعام 2025/2026 ما يزيد قليلًا على 300 مليون دولار، وهو مستوى يقل عن متوسط السنوات الثماني الأخيرة، إلا أن «غالاغر» توقعت إمكانية ارتفاع هذا الرقم خلال الـ12 شهرًا المقبلة.
ارتفاع أقساط أندية P&I بأكثر من 5%
وسجل إجمالي إيرادات الأقساط نموًا يزيد قليلًا على 5%، مدفوعًا جزئيًا بالتوسع في الأنشطة التجارية وإضافة مخاطر جديدة خارج نطاق الحماية والتعويض التقليدي، ومن بينها بعض الأعمال التي اكتتبت بها شركة «غارد».
وأكد محللو «غالاغر» أن ارتفاع الاحتياطيات الحرة إلى مستوى قياسي يقترب من 6.8 مليار دولار سيزيد الضغوط على السوق لإعادة جزء من هذه الاحتياطيات الفائضة إلى الأعضاء، سواء في صورة رأسمال أو رد جزء من الأقساط.
وأضافوا أن أي تجاوز محتمل لحدود التغطية يمكن أن تستوعبه أندية مجموعة الحماية والتعويض الدولية بصورة نسبية، مع اختلاف القدرة المالية بين الأندية، في الوقت الذي وصلت فيه المنافسة على جذب السفن الجديدة إلى أعلى مستوياتها، رغم استمرار الضغوط لتحسين الأداء الفني لعمليات الاكتتاب.
وتشير توقعات «غالاغر» إلى أن تجديدات 2027/2028 قد تشهد اختبارًا جديدًا لقدرة سوق إعادة التأمين البحري على استيعاب الخسائر الكبرى، خصوصًا في الطبقات العليا، مع محاولة الأندية تحقيق التوازن بين الحفاظ على قدرتها التنافسية ورفع كفاءة الاكتتاب وإدارة رأس المال.
